Aktienkurse schwanken, keine Frage. Es gibt jedoch Aktien, die sich besonders stark bewegen. Etwa aufgrund von konjunkturellen Entwicklungen. Die Automobilindustrie stellt ein Paradebeispiel für diese zyklischen Auf und Abs dar. Ein Blick auf den des heimischen Automobilriesen Volkswagen lässt keine Zweifel an dieser Saisonalität. Zugegeben, im Falle der Wolfsburger erhielten treue Aktionäre allerlei Dividenden, die die Achterbahnfahrt abfederten. Im Direktvergleich mit den führenden Indizes schnitt jedoch selbst die dividendenstarke Volkswagen Vorzug Aktie (ISIN: DE0007664039) unterdurchschnittlich ab.
Doch wo Schatten, da auch Licht! Und so lassen sich tatsächlich Unternehmen finden, die nahezu unabhängig von Konjunktur und Marktlage nachhaltig profitabel wirtschaften. Die Aktien solcher Unternehmen offenbaren einen langfristigen Aufwärtstrend und werden gerne als Dauerläufer Aktien oder auch als Immer-Gewinner Aktien bezeichnet. Allerdings: Jeder noch so beeindruckende Chart kann abrupt drehen, jede noch so augenscheinlich stabile Aktie in den Sinkflug stürzen, sodass auch bei diesen scheinbar sicheren Werten Vorsicht geboten ist.
Die Aktie der Apothekenkette Walgreens Boots Alliance (ISIN: US9314271084) beispielsweise befand sich mit Ausnahme der Finanzkrise ein halbes Jahrhundert in einem Aufwärtstrend. Seit der Erstnotiz kletterte das Papier bis in den Juli 2015 um stolze 33.000 Prozent. Dann der Absturz: Die erstarkende Konkurrenz aus dem World Wide Web setzte den Pharma-Giganten zunehmend unter Druck. Der einst unüberwindbare Burggraben zerfiel und die Walgreens Aktie stürzte ins Bodenlose. Stand heute hat die Aktie seit ihrem Allzeithoch über 90 Prozent eingebüßt!
Wie nun also Dauerläufer Aktien finden, die ihren Lauf auch in Zukunft fortsetzen? Kurzum: Es gibt keine Formel, die den nächsten Running Star ans Licht bringt! Die Antwort lautet: Recherche. Denn es lassen sich durchaus Gemeinsamkeiten bei den Dauerläufern der Vergangenheit ausmachen. Eine hohe Bewertung etwa! Wie sich ein Unternehmen in der Zukunft entwickelt, verraten solch Kennzahlen allerdings nicht. Wir haben zehn Dauerläufer Aktien ausfindig gemacht, die auch in den kommenden Jahren hervorragend performen dürften und jedem Depot in Stabilität verleihen.
Musterdepot im Überblick
Cintas
Den Startschuss für unser Musterdepot gibt ein Unternehmen, dessen Geschäft kaum langweiliger sein könnte. Denn die Cintas Corp. (ISIN: US1729081059) kümmert sich um das, was für die meisten Menschen einfach nur lästig, für Unternehmen jedoch äußerst komplex ist: Wäsche! Über eine Million Kunden, vorwiegend Privatfirmen, setzen auf die Expertise des 90-Milliarden-US-Dollar-Konzerns. Handtücher, Uniformen, Arbeitskittel & Co. werden auf Wunsch täglich von den knapp 14.000 Fahrzeugen abgeholt, gereinigt und wieder in aller Frische abgeliefert.
Mittlerweile hat man den Kernbereich um weitere Dienstleistungen wie zum Beispiel Hausmeisterservices, Brandschutz- und Erste-Hilfe-Vorsorge-Angebote erweitert und ist zu einem One Stop Shop der effizienten Unternehmensführung aufgestiegen. Und nicht nur Unternehmen schätzen den Service: Auch die US-Regierung hat Cintas in den Dienst zahlreicher Behörden, Infrastruktur und sogar Militärs gestellt! Die Wahrscheinlichkeit, dass dieser Burggraben bröckelt, ist äußerst gering. Cintas führt Jahr für Jahr zahlreiche Übernahmen durch und hat somit mit nahezu keiner Konkurrenz zu kämpfen. Ein waschechter Monopolist!
Die Tatsache, dass Cintas ausschließlich in den USA tätig ist und hier 100 Prozent der Einnahmen generiert, mag zunächst verschrecken. Tatsächlich jedoch bringt der Fokus mehr Vor- als Nachteile mit. Beispielsweise setzt sich Cintas keinen Währungsschwankungen aus und muss sich auch nicht mit verschiedenen Gesetzgebungen beschäftigen. Apropos Umsatz: In den letzten 52 von insgesamt 54 Jahren gelang es dem Konzern, kontinuierlich seinen Umsatz zu steigern. Inklusive Gewinn! Im letzten Jahr etwa wurde ein Umsatz von 9,59 Milliarden US-Dollar und ein Gewinn von 1,57 Milliarden US-Dollar erzielt, für das laufende Jahr dürfte ein Umsatz von 10,28 (+ 7,2 %) beziehungsweise 1,74 (+ 10,2 %) Milliarden US-Dollar in den Büchern stehen. Im Qualitäts-Check der Traderfox GmbH erntet die Cintas Aktie 14 von 15 Punkten, der Piotroski-F-Score vergibt 8 von 9 Punkten. Das 52-Wochen-Beta liegt bei 0,95.
Constellation Software
Besser als ein NASDAQ-ETF? Zumindest auf Jahressicht konnte die Constellation Software Inc. Aktie (ISIN: CA21037X1006) den NASDAQ schlagen. Auch auf lange Sicht liefert das Papier eine hervorragende Performance ab. Und: Anders als die meisten NASDAQ-ETFs bündelt Constellation Software nicht 100, sondern über 1.000 Unternehmen! Seit knapp 30 Jahren kauft der Hidden Champion fleißig Unternehmen auf und kann somit ein internationales Firmennetzwerk anführen. Es dürfte nur eine Frage der Zeit sein, bis die Constellation Software Inc. nicht nur als eine äußerst profitable Technologie-Holding, sondern auch als ein KI-Imperium gesehen wird. Die Kanadier sitzen schließlich auf einem gigantischen Berg an Daten, insbesondere aus dem Gesundheitswesen sowie der Finanzwelt. Der Schlüssel für maschinelles Lernen und anderen Zukunftstechnologien!
Das Erfolgsrezept der Kanadier? Autonomie! Die Akquisitionen zielen auf hoch spezialisierte Softwareunternehmen in vertikalen Märkten (Gesundheitswesen, Bildung, Finanzen und Kommunikation) ab, doch die übernommenen Unternehmen agieren in der Regel weitestgehend unabhängig vom Mutterkonzern. So unterstützt das dezentral ausgerichtete Geschäftsmodell vielmehr die zahlreichen Unternehmen, als dass diese „geschluckt“ werden, wodurch sie ihre Firmen-DNA inklusive Wiedererkennungswert bei Kunden und Partnern behalten. Passend dazu hält sich der Konzern, allem voran der kaum bekannte, nahezu öffentlichkeitsscheue CEO und Gründer Mark Leonard, sehr zurück. Das Unternehmen gibt kaum Neuigkeiten preis, spart sich jede Art von PR und fokussiert sich voll und ganz auf das Geschäft. Und auf die Profitabilität!
Dass die Kanadier ein Händchen für lohnenswerte Übernahmen haben, offenbart das Zahlenwerk. In den letzten zehn Jahren kletterte der Umsatz um knapp 500 Prozent, der Gewinn um 550 Prozent und der Free Cashflow um nahezu 600 Prozent! Lediglich die leicht erhöhte Volatilität – das 52-Wochen-Beta liegt bei 1,12 – schadet der einwandfreien Definition eines Dauerläufers. Im Qualitäts-Check verdient sich Constellation Software solide 13 Punkte, im Piotroski-F-Score schneidet man lediglich mit 5 Punkten ab.
Dollarama
Von eins auf 1.500! Das Wachstum der Filialen (Stores) von Dollarama ist beachtlich. Selbiges gilt für die Dollarama Inc. Aktie (ISIN: CA25675T1075), die auf Jahressicht um 65 Prozent, seit der Notierung an der Börse Toronto um nahezu 4.500 Prozent zulegen konnte. Die Geschäftsidee, Artikel zu einem niedrigen Fixpreis zu verkaufen, ist nicht neu, keine Frage. Im Gegensatz zum großen Bruder aus den USA alias Dollar General punktet Dollarama jedoch mit einer erstaunlichen Stabilität. Denn bei den Kanadiern klingelt immer die Kasse, ganz gleich ob Finanzkrise, Pandemie oder Inflationsschock. Umsatz und Gewinn klettern langsam, still und heimlich, Jahr für Jahr. Ebenso wie die Dollarama Aktie, die mit einem 52-Wochen-Beta von 0,52 hinsichtlich der Volatilität den Musterknaben in unserem Dauerläufer-Depot darstellt!
Weshalb die Aktie ihren Lauf fortsetzen dürfte? Neben einem erfahrenen Management, einem besonders hohen Anteil an Eigenmarken und einer offensichtlichen Preissetzungsmacht (zunächst wurden sämtliche Artikel zu 1,00 Can-Dollar, 2009 dann zu 2,00 Can-Dollar, 2012 zu 3,00 Can-Dollar und heute zu 5,00 Can-Dollar verkauft) verfügt Dollarama über ein einzigartiges Netzwerk: 86 Prozent aller kanadischen Haushalte befinden sich in einem Radius unterhalb von 10 Kilometern zum nächsten Store! In den nächsten sechs Jahren soll die Zahl der Stores auf 2.000 ausgebaut werden, wodurch die Durchdringung auf über 90 Prozent steigen dürfte. Damit nicht genug: Mittlerweile hat man auch in Südamerika Fuß gefasst! Hier schlummert das wohl größte Wachstumspotenzial. Neben Kolumbien, El Salvador, Peru und Guatemala will Dollarama in zwei Jahren auch Mexiko als Absatzmarkt erschließen.
So beeindruckend die Wachstumspläne klingen, so beeindruckend fällt das Zahlenwerk aus. Denn neben Umsatz und Gewinn befinden sich selbst die Margen in einem kontinuierlichen Aufwärtstrend. Im Jahr 2015 etwa wurde ein Umsatz von 2,33 Milliarden Can-Dollar und ein Gewinn von 295 Millionen Can-Dollar bei einer Umsatzrendite von 18,1 Prozent und einer Nettomarge von 12,7 Prozent erzielt. Für das Geschäftsjahr 2024 stehen ein Umsatz von 5,87 Milliarden Can-Dollar, ein Gewinn von 1,01 Milliarden Can-Dollar, eine Umsatzrendite von 25,5 Prozent und eine Nettomarge von 17,2 Prozent in den Büchern. In Anbetracht dieser Bilanzstärke und nicht zuletzt eines stetigen Aktienrückkaufprogramms (seit 2015 wurde ein Drittel der eigenen Aktien zurückgekauft) ist das mittelmäßige Scoring von jeweils 6 Punkten im Qualitäts-Check und Piotroski-F-Score verkraftbar.
Fair Isaac
9192! So viele genehmigte Kredite registrierte die Schufa im letzten Jahr. Sehr wahrscheinlich kam hierbei die Software der Fair Isaac Corporation (ISIN: US3032501047) zum Einsatz. Denn die Experten für sogenannte Credit Scores haben bereits einige Märkte außerhalb der USA erschlossen und erwirtschaften nun schon zehn Prozent ihrer Umsätze in Europa. Einer von vielen Kunden? Die deutsche Schufa! Sicher, der Kernmarkt stellt die USA dar. Hier ist der Fair Isaac Score, kurz FICO Score, nicht mehr aus dem Kreditwesen wegzudenken. Sowohl Privat- als auch Firmendarlehen kommen ohne dem Rating, bestehend aus 300 bis 850 Punkten, nicht mehr aus.
Die Nachfrage nach dem Rating hat mittlerweile eine ganze Reihe an Scores hervorgebracht, die zum Beispiel neben der Kreditwürdigkeit von Konsumenten auch die Bonität von Immobilienprojektplanern und Energieversorgungsunternehmen aufschlüsseln. Bei dem neuesten Clou alias FICO Score T10, hervorgegangen aus einer Partnerschaft mit dem Softwarekonzern Cognizant (ISIN: US1924461023), handelt es sich um eine Cloud-basierte Echtzeit-Betrugspräventionslösung, die das Bonitäts-Rating um KI-gestützte Sicherheitskomponenten ergänzt.
Kreditkarten gehören zum American Way of Life wie das Amen in die Kirche. Besonders beeindruckend, nahezu beängstigend, hat sich dieser Lebensstil in den letzten drei Jahren verfestigt: Zwischen 2020 und 2024 ist das Volumen der Konsumkredite von 850 Millionen US-Dollar auf 1,14 Milliarden US-Dollar gestiegen. Ähnlich sieht es im Bereich der Immobilien-, Auto- und Spezialkredite aus.
Die Zahlen der Fair Isaac Corporation geben diesen Trend eins zu eins wieder: Mit einem durchschnittlichen Wachstum von 9 Prozent beim Umsatz und sogar 15 Prozent beim Gewinn, kontinuierlich steigenden Margen und einem ansehnlichen Aktienrückkaufprogramm gibt es an der Bilanz, mit Ausnahme des schwankenden Free Cashflows, wenig auszusetzen. Der Qualitäts-Check liegt mit 12, der Piotroski-F-Score mit 8 Punkten ebenfalls in einem hervorragenden Rahmen.
Ferrari
Bei der Ferrari N.V. handelt es sich um einen absoluten Ausnahmekandidaten. Selbiges gilt für die Ferrari Aktie (ISIN: NL0011585146), die im Sektorvergleich klar die Nase vorn hat. Zugegeben, mit einem Plus von „nur“ 187 Prozent gehört Ferrari zu den schwächeren Werten unseres Musterdepots, doch sie steht für Robustheit wie kaum ein anderer Dauerläufer. Denn die Flitzer aus Maranello, einziger Produktionsstandort und seit 1947 auch Hauptsitz der Marke Ferrari N.V., werden gekauft und gekauft und gekauft … Ganz gleich ob Kalter Krieg, Finanzkrise oder Pandemie – die Nachfrage nach den bis zu 10 Euro Millionen teueren Edelkarossen ist nicht zu bremsen.
Doch woher rührt die Begeisterung? Das Erfolgsrezept lautet „Strategische Limitierung“. Soll heißen: Die Italiener produzieren nie so viele Schlitten wie sie eigentlich verkaufen könnten. 2023 etwa wurden lediglich 13.663 Modelle angefertigt. Zum Vergleich: Im Hause Volkswagen rollten 2023 über 8,3 Millionen Fahrzeuge von den Fließbändern! Und auch die Rückruf- sowie Stornierungsquoten der beiden Autobauer liegen auseinander wie Tag und Nacht. Kein Wunder! Zwischen Bestellung und Lieferung eines Ferraris liegen im Schnitt zwei Jahre. Wer hier bestellt, wartet auf ein Erlebnis, nicht auf ein Transportmittel!
Wie sehr sich dieser Anti-Zykliker in einer eigentlich zyklischen Branche behaupten kann, unterstreicht ein Blick in die Finanzen. Stolze 6,61 Milliarden Euro Umsatz sowie 1,47 Milliarden Euro Gewinn dürften in diesem Jahr auf der Ertragsseite stehen. Ein neuer Rekord. Wieder einmal! Mit Ausnahme eines minimalen Rücksetzers im Jahre 2020 stellen die Italiener Jahr für Jahr neue Rekorde auf und können sogar ihre Margen kontinuierlich steigern. Das Rating im Qualitäts-Check (14 Punkte) und Piotroski-F-Score (8 Punkte) überrascht wenig, wohl aber die Volatilität. Denn ungeachtet der sportlichen Bewertung, etwa einem KGV von 45, klettert die Aktie mit einem 52-Wochen-Beta von 0,7 völlig unbeeindruckt vom alltäglichen Börsentrubel kontinuierlich auf neue Höchststände.
Motorola Solutions
Vom Handybauer zum Security-Giganten! Mit dem Verkauf der Mobility Sparte an Google, der heutigen Alphabet Inc., ebnete man im Hause Motorola 2011 den Weg für einen sagenhaften Turnaround. Und eine sagenhafte Börsenrallye! Denn die Motorola Solutions, Inc. Aktie (ISIN: US6200763075) gehört zu den Top-Performern unseres Musterdepots. Aus gutem Grund: Motorola Solutions spielt mittlerweile bei sicherheitskritischen Kommunikationslösungen eine zentrale Rolle und beliefert Polizei, Feuerwehr, Rettungsdienste und auch Militärs mit hoch moderner Netzwerkinfrastruktur. Die Funkgeräte, Computer und Radiosysteme zeichnen sich durch Verschlüsselungstechniken aus und eignen sich somit hervorragend für den Einsatz in Fragen der (inter-)nationalen Sicherheit. Auch die Bundeswehr setzt auf Motorola Solutions.
Neben dem Bereich Hardware, zu dem seit einigen Jahren auch der Verkauf von Bodycams gehört, generiert die Dienstleistungssparte mit 41,7 Prozent zwar den kleineren, jedoch besonders interessanten Teil der Umsätze. Hier schlummert hohes Skalierungspotenzial: Die einmaligen Entwicklungskosten sind schnell ausgeglichen und machen sich über den Vertrieb von Abonnements um ein Vielfaches ausgezahlt. Mit den USA als größten Kunden lassen sich Preiserhöhungen besonders recht unproblematisch durchsetzen. Die stetig steigenden Ausgaben der USA für Verteidigung und Sicherheit (2023 investierte das mächtigste NATO-Mitglied 1,27 Billionen US-Dollar) dürften Motorola auch im nächsten Geschäftsjahr und darüber hinaus Milliardeneinnahmen bescheren.
Ebenso wie Militärs greifen allerlei zivile Einrichtungen auf die Produkte und Dienstleistungen von Motorola zurück. Mit Avigilon etwa stellt man Systeme zur Videoanalyse auf Basis von künstlicher Intelligenz bereit. Die Expertise in Sachen Gesichtserkennung sowie Sprach- und Datensysteme unterstreicht die Zukunftsfähigkeit von Motorola Solutions. Diese wurde jedoch unlängst vom Markt eingepreist: Mit einem KGV von 56,1, einem KUV von 7,8 und einem K/FCF von 36,6 gehört die Motorola Solutions Aktie zu den teuersten Werten des Musterdepots. Der Aufwärtstrend dürfte zwar voranschreiten, jedoch nicht mehr in dem gleichen Tempo wie in den letzten Jahren. Immerhin: Umsatz-, Gewinn- und Margenwachstum überzeugen und die obligatorischen Bewertungsmodelle fallen mit 12 Punkten (Qualitäts-Check) beziehungsweise 7 Punkten (Piotroski-F-Score) ebenfalls zufriedenstellend aus.
Republic Services
Seit an Seit mit Bill Gates investieren? Nichts leichter als das! Die Beteiligungsfirma Cascade Investment, die sich seit 1995 zum Großteil in den Händen von Gates befindet, listet die Republic Services Inc. Aktie (ISIN: US7607591002) als eine der größten Positionen. Die Beteiligung in Höhe von über 30 Prozent verleiht dem Dauerläufer zusätzliche Stabilität: Das 52-Wochen-Beta der Aktie liegt bei 0,68. Nicht, dass das Geschäftsmodell von Instabilität geprägt sei! Denn bei Republic Services handelt es sich um eines der größten Abfallbeseitigungsunternehmen. Auf dem Heimatmarkt USA stellt man mit einem Marktanteil von nahezu 35 Prozent zwar nur die Nummer zwei dar. Mit rund 17.000 Transportern und 1.000 Deponien kümmert sich Republic Services um die Abfälle von knapp 14 Millionen Kunden. Hierzu gehören neben klassischen Privathaushalten auch Kommunen, die insbesondere die Dienstleistungen im Bereich der nachhaltigen Entsorgung in Anspruch nehmen.
Republic Services verfügt über insgesamt sechs Geschäftsfelder, teilt diese jedoch recht stringent auf zwei Geschäftsbereiche auf. So werden im Bereich Recycling & Waste 89 Prozent, im Bereich Environmental Solutions 11 Prozent der Umsätze erwirtschaftet. Letzterer Bereich umfasst besonders fortschrittliche Entsorgungsmethoden sowie sämtliche Recyclingtätigkeiten. Hierzu gehören auch Spezialdienstleistungen wie zum Beispiel die Sanierung belasteter Böden und Gewässer. In den Bereich Recycling & Waste fließen sämtliche Aktivitäten der klassischen Abfallentsorgung, allerdings auch der Verkauf von Recyclingprodukten ein. Glasflaschen beispielsweise sind in den USA nach wie vor ein gefragtes weil nostalgisches Aufbewahrungsmittel, machen allerdings nur 1 Prozent der Umsätze aus.
Republic Services erwartet in den kommenden Jahren ein überdurchschnittliches Wachstum. Grund: die Zunahme an Singlehaushalten. Ähnlich sehen dies auch die Analysten: In den kommenden Jahren soll der Umsatz um mindestens 5 Prozent, das Nettoergebnis sogar um 8 Prozent steigen. Ein Blick in die Vergangenheit läst wenig Zweifel an dieser Prognose aufkommen: Das durchschnittliche Umsatzwachstum der letzten fünf Jahre liegt bei 8,3 Prozent, der Ertrag pro Aktie konnte sogar um 11,5 Prozent gesteigert werden. Mit 14 Punkten im Qualitäts-Check und 7 Punkten im Piotroski-F-Score ist Republic Services, wie zu erwarten, als äußerst solide zu bezeichnen.
Rollins
Wenn’s kreucht und fleucht, wird das Portemonnaie zur Nebensache. Dementsprechend happig sind die Preise bei Rollins, denn bei dem familiengeführten Unternehmen handelt es sich um den größten Anbieter für Schädlingsbekämpfung. Sicher, es mag einige DIY-Anleitungen und frei erhältliche Mittelchen geben, die einen Schutz gegen Termiten, Bettwanzen & Co. bieten. Doch die Wirkung solcher Soforthilfen ist begrenzt. Das Potenzial der Rollins Inc. Aktie (ISIN: US7757111049) offensichtlich nicht: Sei dem Börsengang hat die Aktie eine Rendite von über 3.000 Prozent eingefahren. Hinzu kommen knapp 100 Dividendenzahlungen, die seit 2009 um knapp 13 Prozent pro Jahr angehoben wurden.
Überdurchschnittlich stabile Einnahmen generiert das Geschäft mit gewerblichen Kunden, zu denen auch staatliche Einrichtungen gehören. Hier spielt die Vorsorge eine besondere Rolle. Denn Einrichtungen aus dem Bereich der kritischen Infrastruktur wie etwa Lebensmittellagerstätten (Getreidesilos etc.) müssen 365 Tage im Jahr mit Mausefalle und sonstigen Abwehrequipment versorgt werden. In den USA nimmt zudem das Geschäftsfeld der Termitenbekämpfung einen großen Raum ein: Ein Fünftel der Umsätze entfallen auf die Beseitigung der Plagegeister. Verständlich, schließlich bestehen hier über 80 Prozent der Häuser aus Holz!
Das Geschäft mit den kleinen und großen Plagegeistern läuft: In den letzten zahn Jahren konnte Rollins den Umsatz von 1,41 Milliarden US-Dollar auf 3,38 Milliarden US-Dollar (+ 140 %), den Gewinn sogar von 137 Milliarden US-Dollar auf 479 Milliarden US-Dollar (+ 250 %) steigern. Die Nettomarge kletterte folgerichtig von 9,75 Prozent auf über 14 Prozent. Zwar verfügt Rollins aufgrund der kontinuierlichen Akquisitionsstrategie seit 2019 auch über Schulden, doch der Verschuldungsfaktor von 1,01 ist angesichts des stabilen Geschäftsmodells vertretbar. Im Qualitäts-Check erreicht Rollins 14, im Piotroski-F-Score 6 Punkte. Das 52-Wochen-Beta beträgt 0,71.
Service Corporation International
Gestorben wird immer! Ergo kann das Geschäft der Service Corporation International, kurz SCI, als krisensicher bezeichnet werden: Das Unternehmen stellt den größten Anbieter für Bestattungsdienstleistungen dar. Zwar mag der Firmenname verwirren, denn die Amerikaner sind keineswegs international tätig. Angesichts der Robustheit hat sich die Service Corporation International Aktie (ISIN: US8175651046) dennoch einen Platz in unserem Dauerläufer-Depot verdient. SCI verfügt über 62 Jahre Markterfahrung, seit 55 Jahren ist man börsennotiert und konnte in dieser Zeit ein vollumfängliches Dienstleistungsgeschäft erschließen.
Mittlerweile gehören neben Bestattungsvorbereitungen und Trauerfeierdurchführungen zum Beispiel auch die Erschließung und Instandhaltung von Friedhöfen zu dem Geschäftsmodell der SCI. Unter den knapp 25.000 Mitarbeitern befinden sich zudem allerlei Spezialisten, die sich auf unterschiedliche Religionen und Bestattungsformen rund um den Globus spezialisiert haben. Dank der Möglichkeit, exotischere Ritualien wie etwa der Diamantbestattung gehört SCI zu einem besonders gefragten Anbieter. Apropos Globus: SCI operiert auch in Kanada, was den Zusatz „International“ im Namen erklärt. Hier hat sich der Konzern in zahlreichen Provinzen mit stark französischgeprägten Kommunen ein festes Standbein erarbeitet.
Ähnlich konstant wie das Geschäftsmodell fällt das Zahlenwerk aus. Zwar schwächelt der Gewinn von Zeit zu Zeit, doch zumindest Umsatz und Free Cashflow offenbaren ein konstantes Wachstum. Im letzten Geschäftsjahr etwa wurde ein Gewinn von knapp 540 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 4,1 Milliarden US-Dollar und einem Free Cashflow von 507 Millionen US-Dollar erwirtschaftet. Ein Zuwachs von rund 213 Prozent (Gewinn) beziehungsweise 32 Prozent (Umsatz) und 194 Prozent (Free Cashflow) gegenüber 2014. Für einen zusätzlichen Ertragsbooster sorgt ein stetiges Aktienrückkaufprogramm: In den letzten zehn Jahren zog SCI stolze 30 Prozent der eigenen Aktien ein!
Mit einem 52-Wochen-Beta von 0,79 verleiht die SCI Aktie jedem Depot Stabilität und zahlt zudem eine Dividende. Die aktuelle Rendite liegt zwar lediglich bei 1,4 Prozent, doch der Konzern erhöht diese bereits seit 14 Jahren und dürfte auch im kommenden Jahr von seiner Dividendenpolitik nicht abweichen. Der Qualitäts-Check vergibt 11 Punkte, der Piotroski-F-Score hingegen erstaunlich magere 5 Punkte.
TransDigm Group
Zu guter Letzt geht es in die Lüfte. Als Produzent von Aktuatoren, Kontrollinstrumenten, Sitzgurten, Gurten, Funkgeräten, Frachtcontainern, Triebwerken, Sensoren und vielen, vielen weiteren Komponenten bildet TransDigm Group mittlerweile ein Bindeglied der internationalen Luftfahrt. Zwar leiden viele Akteure aus dieser Branche unter einer starken Zyklik, doch da sich das Unternehmen bestens im Wartungs- und Kontrollgeschäft positioniert hat, resultieren knapp neun von zehn US-Dollar aller Einnahmen aus Langzeitverträgen. Ergo eignet sich die TransDigm Group Inc. Aktie (ISIN: US8936411003) auch bestens als ein Langzeitinvestment.
Derzeit schrauben, entwickeln und überprüfen rund 16.000 Mitarbeiter, verteilt auf 112 Produktionsstandorten auf nahezu sämtlichen Kontinenten für die TransDigm Group. Zu den größten Abnehmern gehören die Branchenschwergewichte Boeing und Airbus, doch auch kleinere Konzerne tragen zunehmend zum Geschäft bei. Für zusätzliche Musik sorgen diverse Weltraumexplorationsprojekte, allem voran die der NASA. So ist die TransDigm Group etwa als Produzent von Raketenkomponenten und seit Kurzem auch als Partner der Mars Mission tätig. Hier liefert man einen 21,5 Meter großen Hochleistungsfallschirm, mit dem Sonden unter Extrembedingungen wie zum Beispiel Geschwindigkeiten von über 1.500 km/h sicher auf dem roten Planeten landen.
Aufgrund des Fokus auf Wartungs- und Servicearbeiten kann der Konzern mit einem hohen Anteil an wiederkehrenden Einnahmen punkten. Je nach Periode entfallen über 80 Prozent der Umsätze auf diesen Bereich. Außerdem: Aufgrund zahlreicher strategischer Übernahmen besteht nahezu keine Konkurrenz, sodass sowohl die Auftragseingänge als auch die Preissetzungsmacht gesichert sein dürfte. Mit einer Nettomarge von nahezu 22 Prozent bei einem Umsatz von 7,9 Milliarden US-Dollar beziehungsweise einem Gewinn von 1,7 Milliarden US-Dollar gehört die TransDigm Group zu den profitabelsten Werten des Musterdepots. Auch die langfristige Entwicklung bei Umsatz, Gewinn und Free Cashflow stimmt, ebenso wie die Ergebnisse des Qualitäts-Checks (12 Punkte) sowie des Piotroski-F-Scores (7 Punkte). Lediglich die üppige Verschuldung sowie die etwas übermäßige Volatilität stoßen sauer auf: Der Quasi-Monopolist stemmt Verbindlichkeiten in Höhe von 16,2 Milliarden US-Dollar, leistet Zinszahlungen von 1,21 Milliarden US-Dollar und bringt ein 52-Wochen-Beta von 1,1 mit sich.
Fazit
Wie haben die Dauerläufer Aktien abgeschnitten? Ein Investment Anfang 2020 von circa 1.000 Euro in jedes Unternehmen ergab ein Plus von 20.379,28 Euro (+ 205,04 Prozent). Zudem trafen einige Dividendenzahlungen ein, die wir aufgrund der individuellen Steuerlast eines jeden Anlegers sowie unserem Fokus auf Stabilität nicht gänzlich berücksichtigen wollen. Nur so viel: Allein die eingetroffenen Ausschüttungen der Cintas Corp., Repuplic Services Inc. und Service Corporation International machen 537,19 US-Dollar aus. Demnach würde der Total Return nach aktuellem Wechselkurs und ohne Berücksichtigung der Quellensteuer um 510,07 Euro auf ein Plus von 20.889,35 Euro (+ 209,98 Prozent) klettern. Der Depotwert läge bei 30.837,77 Euro.
Performance des Musterdepots Dividendenwachstum
Kaufen und liegen lassen!
Ein Blick in die Vergangenheit sollte nicht als ein Indikator für die Zukunft verstanden werden. Im Falle des Dauerläufer-Musterdepots sprechen jedoch einige Punkte dafür, dass die zukünftige Performance ähnlich gut wie die zurückliegende ausfällt. Etwa die Streuung. Bei der Zusammensetzung des Depots wurden Unternehmen aus verschiedenen Branchen mit verschiedenen Geschäftsmodellen berücksichtigt, wodurch etwaige Flauten in einer Branche ausgeglichen werden dürften. Auf Konzerne aus zyklischen Branchen wurde verzichtet, sodass langfristige Haltepositionen eingegangen werden können. Den wenigen Ausnahmen wie der Ferrari N.V. gelingt es bereits seit Jahren, branchentypische Auf und Abs kompensieren zu können.
Zudem besteht das Musterdepot aus Unternehmen mit hohen Marktkapitalisierungen und zugleich unspektakulären, ja teilweise langweiligen, Geschäftsmodellen. Schlagzeilen über Konzerne aus der Wäscheindustrie wie etwa über Cintas beherrschen äußerst selten die Finanznachrichten. Dies senkt die Volatilität. Andere Vertreter verstehen es, trotz ihres interessanten Geschäfts wenig Aufmerksamkeit zu erregen und somit besonders effizient zu arbeiten. Beispiel Constellation Software.
Last but not least sehen die Perspektiven für alle Unternehmen aus dem Musterdepot gut, wenn nicht sogar sehr gut aus. Sämtliche Dienstleistungen beziehungsweise Produkte der enthaltenen Unternehmen dürften auf absehbarer Zeit weiterhin benötigt werden. Stand heute sind keine Technologien denkbar, die die Existenz der Dauerläufer bedrohen beziehungsweise von diesen nicht zum eigenen Vorteil adaptiert werden können.
Performance-Check
Die positive Entwicklung des Depots mit einem Plus von 205,04 Prozent reiner Kursperformance zuzüglich einiger Dividendenzahlungen fällt auf den ersten Blick enorm aus. Und auch auf den zweiten Blick ist die Performance des Dauerläuferdepots beachtlich. So konnte der heimische Leitindex DAX im selben Zeitraum lediglich um 44,84 Prozent zulegen. Der S&P 500 schnitt mit einem Plus von 82,62 Prozent deutlich besser ab, unterliegt jedoch ebenfalls dem Musterdepot.
Dauerläuferdepot per Sparplan aufbauen
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Mit einer Ausnahme. Die Trade Republic GmbH bietet zum aktuellen Zeitpunkt (November 2024) für sämtliche Werte dieses Musterdepots Sparplanfunktionen. Wöchentlich, im Zweiwochentakt, monatlich oder quartalsweise können Sie das komplette Dauerläuferdepot besparen. Ohne Zusatzgebühren! Greifen Sie doch auf das Affiliate-Programm von Aktienhaus Lauer zurück und sparen Sie munter drauf los. Durch eine Registrierung über den genanten Link erhalten Sie attraktive Vergünstigungen, beispielsweise ein Startkapital für den ersten Sparplan. Zudem unterstützen Sie uns, da auch wir von Trade Republic eine kleine Vergütung erhalten.
Zusätzlicher Quellenhinweis
Bei den angeführten Tabellen sowie Das Musterdepot wurde über die Brokerplattform Onvista angelegt.
